醫美行業資本涌動 伊美尔赴港再谋上市

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醫美赚不赚钱，伊美尔的招股书给出谜底。8月3日晚，私立醫美機構伊美尔向港交所递表。今朝伊美尔的打针美容診療、其他醫美手術辦事等主营营業毛利率均超50%。

業内助士暗示，行業竞争压力愈来愈大，各家都有获客發急。經由過程上市可以晋升品牌知名度，但上市具备两面性，上市後更透明，財政合规、索赔等利空動静都将對公司股价和品牌造成影响。据领會，伊美尔曾屡次因子虚违法告白被罚。如天津伊美尔因公布“出血更少，更平安”等内容曾被罚23万元。

　扩大再扩大

伊美尔這次上市拟募資用于进级現有醫療美容機構，包含装修及维修青岛病院、西安病院等，扩建北京健翔病院及北京长岛病院；在北京、西安及三亚新设醫療美容機構，收购营業事迹杰出，且有丰硕获客渠道的醫美機構等。

不管扩建、新设仍是收购，“扩大”成為伊美尔冲刺本钱市場的关头字。作為私立醫療美容機構團體，伊美尔的营業重心在北京。截至今朝，伊美尔具有并谋划的9家醫療美容機構有5家位于北京。招股书援用弗若斯特沙利文数据称，以2020年醫療美容辦事收益计，伊美尔在中國北部所有私立醫療美容機乳液手套,構團體中排名第一。

比年来，上市公司跨界醫美行業的例子不在少数。本年5月，醫療IT范畴的麦迪科技颁布發表收购江苏區域性美容院，进一步加码醫美財產结構；特一药業颁布發表拟投資1亿元设立子公司，结構醫美辦事范畴。

伊美尔也在招股书中坦陈，跟着醫美辦事行業在海内快速成长，可能會吸引更多的海内或國際从業者参加，是以公司也将面對往後市場进入者的竞争。若公司没法在與竞争敌手的竞争中取胜，公司的市場份额可能削减、增速可能放缓或营業可能削减，继而可能對营業、谋划事迹、財政状态及远景造成晦气影响。

毛利率达50%

头顶“中國北部所有私立醫療美容機構團體第一”光环，伊美尔還要向外扩大。這暗地里是庞大且增加快速的醫療美容辦事市場。按照弗若斯特沙利文的資料，中國醫療美容辦事市場的总收益由2016年的776亿元增加至2020年的1176亿元，复合年增加率為11%，并估计由2021年的1353亿元增加至2025年的2781亿元，复合年增加率為19.7%。

市場远景下，位处醫美赛道的伊美尔事迹也逐年增加。今朝，伊美尔供给的辦事包含打针美容診療等在内的醫療美容非手術辦事，和美容整形手術在内的醫美手術辦事。2018-2020年，伊美尔的营收别离為6.61亿元、7.39亿元和8.11亿元。同期，伊美尔的醫療美容非手術辦事和醫療美容手術辦事的整體毛利率别离达53.7%、51.6%和53.6%。

醫美一向被外界视為暴利行業，但位处下流的醫美機構赚钱抽真空機,能力远比不上上遊廠商。本年6月，玻尿酸供给商爱漂亮客颁布發表拟刊行H股并申请在港交所挂牌上市，其毛利高达90%。

在张文波看来，今朝醫美行業竞争多，且代价愈来愈透明，醫美機構的获客本钱過高。一方面是手術大夫等人力本钱，另外一方面是市場营销获客本钱。整形病院的直客模式致使運营本鐵皮屋,钱较高。

運营本钱高反应到红利层面，伊美尔2018-2019年持续两年吃亏。数据显示，2018-2020年，伊美尔的净利别离為-3853万元、-6024.7万元和3218.4万元。2016年，伊美尔曾挂牌新三板。按照彼時数据，伊美尔2015年实現营收6.1亿元，但净利润却只有3014万元，其告白鼓吹费达1.2亿元，大部門用于baid骨質增生,u等搜刮引擎投放告白。

触碰告白红線

經由過程告白拓客是伊美尔晋升機構知名度的方法之一，但陈述期内伊美尔曾屡次触碰告白红線。

2019年8月，國度市場监视辦理总局颁布2019年第二批子虚违法告白典范案件。此中，伊美尔100%控股的天津伊美尔醫療整形美容专科病院有限公司公布违法告白案被罚23万元。按照传递，天津伊美尔經由過程自有網站公布含有“出血更少，更平安”“暗语无痕，规复快”“20余年美胸履历、零变乱、零担心”等暗示成果、平安性的断言或包管内容的告白，同時在網站上公布含有醫療技能职员名义、形象和患者整形先後比拟照片等内容，违背了《告白法》相干划定。

按照中國消费者协會数据，2015-2020年，天下消协组织收到的醫美行業投诉从483件增加到7233件，五年間投诉量增加近14倍。据不彻底统计，比年来伊美尔天下各地的分支機構屡次產生醫美变乱，仅青岛伊美尔國宾整形外科病院就產生了6起醫美变乱。

张文波暗示，上市具备两面性，行業头部佳誉度带来意味性价值，但財政合规、讹诈索赔等利空動静也将對公司股价和品牌造成影响。